Stabilere Renditen durch sinnvolle Diversifikation und kaufmännische Bewertung

Als Vermögensverwalter haben wir keine grundsätzliche Präferenz für einzelne Assetklassen, sondern das Ziel, Ihnen stabilere Renditen zu bieten.

Herkömmliche Anlagekonzepte greifen zu kurz

Stabilere Renditen können mit klassischen Aktien-Renten-Strategien nicht erreicht werden. Wie der Nobelpreisträger Harry M. Markowitz bereits vor mehreren Jahrzehnten dargelegt hat, ist Diversifikation der einzige Weg um eine Verbesserung des Risiko-Rendite-Verhältnisses zu erreichen. Ein besseres Risiko-Rendite-Verhältnis bedeutet nichts anderes als stabilere Renditen.

Diversifikation führt zu einem niedrigeren Risiko, ohne Schmälerung der Rendite. Markowitz stellte diesen Vorteil der Diversifikation innerhalb der Assetklasse Aktien dar. Vereinfacht gesagt ist es besser, ein Portfolio von Aktien zu besitzen, als sämtliches Geld in eine Aktie zu investieren. Diversifikation kostet keine Rendite aber senkt das Risiko.

Diversifikation kann nicht nur innerhalb einer Assetklasse betrieben werden, sondern auch über alle Assetklassen hinweg. Dann ist der Nutzen von Diversifikation maximal, was zu stabileren Renditen führt.

Der Vermögensverwaltungsprozess

Der Vermögensverwaltungsprozess von YEALD ist rein institutionell ausgerichtet und besteht aus drei Ebenen.

• 1. Ebene: Asset Allocation
  Auf der ersten Ebene betreiben wir die so genannte Asset Allocation. Die Asset Allocation steuert, wie die jeweiligen Assetklassen gewichtet werden.
  
  
• 2. Ebene: Strategien, Asset  Manager und Portfolios
  Auf der zweiten Ebenen betreiben wir für die jeweiligen Assetklassen die Auswahl und Gewichtung der einzelnen spezalisierten Asset Manager, Investmentstrategien und Wertpapierportfolios. Oft stehen die Wertpapierportfolios in Form von Fonds zur Verfügung. Die Portfolios können aber auch in anderen Wertpapieren, wie  Wandelanleihen, ETFs oder Beteiligungsaktien verpackt sein. Ausnahmsweise kommen auch reine Einzeltitel zum Einsatz.
  
  
• 3. Ebene: Spezialisierte Asset Manager
  Auf der dritten Ebene betreiben die spezialisierten Asset Manager die Verwaltung ihrer jeweiligen Investmentportfolios. Wir stimmen uns intensiv mit den spezialisierten Asset Managern über die Entwicklung ihrer Portfolios ab.
  
  

Dieser Anlageprozess erfordert ein eigenes, unabhängiges Research in den Bereichen der globalen Wirtschaft und Branchen, Assetklassen und Kapitalmarkt, sowie auf der Ebene der einzelnen Asset Manager und Wertpapierportfolios. Das Research zu den Einzeltitel wird von den spezialisierten Asset Managern durchgeführt. Der Anlageprozess führt in der Praxis zu einer kontinuierlichen Rückkopplung und Anpassung der Positionen, der so genannten aktiven Vermögensverwaltung.

Sinnvolle Diversifikation: Fakten zählen

Selbtsverständlich muss die Diversifikation sinnvoll gewählt und aktiv verwaltet werden. Denn die Welt entwickelt sich immer weiter. Gleichzeitig ändern sich die Preise von einzelnen Wertpapieren kontinuierlich. Die wirtschaftliche Entwicklung in der Welt und die Preisentwicklung der Wertpapiere sind oft nicht im Einklang. Denn im Ergebnis des Wertpapierhandels übertreibt oder untertreibt die Preisbildung an den Märkten fast immer. Und diese Über- und Untertreibungen führen wiederum unweigerlich zu Preiskorrekturen nach oben und nach unten.

Wie kann man in diesen teilweise sehr turbulenten Entwicklungen einen kühlen Kopf bewahren und Anlagen von guter Qualität erkennen? Indem man die Erkenntnissen aus der Kapitalmarktforschung berücksichtigt, sich auf die wichtigen Fakten konzentriert und sich nicht von Nebensächlichkeiten ablenken lässt.

YEALD betreibt ein eigenes, unabhängiges Research. Nachfolgend erläutern wir die Eckpfeiler unserer Anlagephilosophie:

• Multi-Asset
• Prognoseneutralität
• Value
• Multi-Manager

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